Экономика России в 2025 г. фактически остановила рост на фоне жесткой монетарной политики, падение инвестиций и ослабление внутреннего спроса, что усилило риски стагфляции и закрепило стагнационные тенденции в гражданских секторах. Об этом сообщает Служба внешней разведки Украины в среду, 28 января.
Отмечается, что в 2025 году экономический рост почти остановился: ВВП колебался около нулевой отметки (-0,3% в I квартале, 0% во ІІ, +0,1% в ІІІ). Даже незначительное оживление в середине года было ограничено военно-промышленным комплексом и отдельными сегментами сырьевых отраслей и не создало никаких импульсов для гражданской экономики.
Инвестиционная активность после короткого подъема в начале года резко пошла на убыль: во ІІ и ІІІ кварталах инвестиции в основной капитал сократились на 3,7% и 1,7% соответственно.
Бизнес отказывался от модернизации, урезал закупки оборудования и инвестиционных товаров, а дефицит финансовых ресурсов будет сохраняться даже при смягчении денежно-кредитной политики.
Кроме того, дополнительное давление формирует бюджетная сфера, отметили в ведомстве. Государство сократило стимулы из-за налоговых изменений, а в 2025 году сохранение высоких расходов на фоне падения доходов привело к росту дефицита.
«В 2026-2028 годах фискальная политика станет сдерживающим фактором из-за сокращения расходов и повышения налоговой нагрузки, закрепляя инерционный сценарий затяжной стагнации с повышенными рисками стагфляции», — спрогнозировали в СЗРУ.
В то же время самым уязвимым остается внутренний спрос. Индекс предпринимательской уверенности в розничной торговле в 2025 году стабильно находился в минусе, а в IV квартале упал до -6 – самого плохого уровня с 2022 года. На этом фоне 44% ритейлеров в 2026 году ожидают снижения доходов и рентабельности, в то время как только 29% рассчитывают на рост продаж – минимальный показатель за десятилетие.
Потребительские настроения в РФ стремительно ухудшаются: с июня 2025 продажи сокращались в подавляющей части товарных категорий, а во время новогодних праздников 2026 посещаемость торговых центров упала почти на 20% в годовом измерении.
«Российский розничный сектор демонстрирует слабую адаптивность и структурную хрупкость. Пессимизм бизнеса, ожидание падения доходности и сокращение инвестиций все больше превращаются в самопитающийся фактор спада», – резюмировали в ведомстве.
